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国际原油价格涨至40美元 带动棕榈油涨幅达30%领涨油脂板块

2020-06-23 14:39:28 来源 : 华夏时报

棕榈油作为生物燃料的原料,价格的涨跌受制于国际原油价格的涨跌。

近期,受OPEC达成原油延长减产期限等因素的影响,国际原油价格恢复至40美元/桶的价格。油脂现货交易商陈通表示,棕榈油作为生物燃料的原料,价格的涨跌受制于国际原油价格的涨跌。近期原油价格大幅上涨,也使得棕榈油变得更有吸引力。

与此同时,受境外现货市场需求走强影响,市场猜测6月份前20天马来西亚棕榈油出口量环比增加55到57%。需求的增加也支持棕榈油价格走强。此外,期货交易员梁福明表示,两大进口国印度和中国的库存下滑,加上市场预期马来西亚和印尼棕榈油产量增长速度慢于预期,也推动棕榈油价格上涨。

5月7日开始,棕榈油携手豆油来了一波强势涨情。截至6月22日,棕榈油期货价格涨幅达17.6%,菜籽油期货价格涨幅达13.32%,豆油期货价格涨幅接近8.15%。从油脂三个品种的涨幅来看,本次油脂板块上涨是由菜油、棕榈油领涨,而豆油只是跟随油脂板块略有上涨。

原油上涨带动生物柴油消费棕榈油领涨油脂板块

“近期油脂板块大幅上涨的原因是对需求重新恢复信心,在新冠疫情暴发初期,油脂板块出现大幅回调,1月10日至4月20日以来,油脂板块一直处于下跌走势,期间棕榈油跌幅达28%,豆油跌幅达20%。”中投元邦投研经理谢义钦对《华夏时报》记者表示。

谢义钦表示,由于餐饮消费相比居家消费使用油脂的量更大,外出就餐的减少导致油脂食用消费的减少;生物柴油消费是油脂消费的重要去向,居家隔离导致外出减少,生物柴油消费不可避免的骤降。进入二季度后,全球经济重启,社交活动增加,外出餐饮消费有所恢复且原油价格大幅上涨,此前对油脂消费端的极端悲观情绪的修复带来本轮行情的上涨。

五月以来东南亚棕榈油主产区强劲的出口形势更是成为本轮上涨行情的助推器。马来西亚5月月度棕榈油出口量大大超出市场预期,6月初出口形势保持良好状态。

布瑞克农产品研究总监林国发表示,本次油脂上涨由菜油、棕榈油领涨,两大油脂上涨各有原因。市场菜油库存低,且中加贸易关系存在不确定性,菜籽进口量持续维持低位,国内菜籽即将减产预期强烈,多因素促使菜油强势上涨。

棕榈油内外价差倒挂,进口量少。随着夏季棕榈油需求季的到来,低库存的矛盾表现出来。国际上还存在着干旱可能导致东南亚棕榈油产量下降的预期。上周五棕榈油上涨主要推动因素是5月20日公布的月度生产出口报告,报告产量及库存下降,强化了市场对干旱影响棕榈油产量的预期。

5月上旬国内豆棕价差处于高位,比较有利于棕榈油的消费,4、5月需求均达到40万吨的水平。本周虽然市场据传有买船出现,但后期难以形成集中到港压力,库存难以累积。目前豆油与棕榈油的价差缩小,不同供需背景下价差仍有进一步缩小的可能。

总体来看,随着棕榈油主产地减产预期得到部分证实,市场对棕榈油后期价格走势再次出现期待。棕榈油期货主力合约的9月合约价格预计有冲击5500元/吨的可能。

未来需关注油脂替代效应

6月19日,马来西亚种植业和商品部长拿督表示,印度将重新开放从马来西亚进口棕榈油,主要用以满足印度国内的油脂需求。此外,他表示,马来西亚目前的棕榈油供应足以满足外部需求。由于从现在到12月份马来西亚实施出口免税政策,印度和中东国家(包括土耳其)对棕榈油的需求出现增长。

目前,马来西亚的棕榈油供应量不到100万吨。他补充说,为了确保可持续的供应,该部还鼓励年轻一代参与油棕种植业。

此外,巴西新冠疫情仍在蔓延,不过近期经济活动正在陆续重启。疫情封锁过程中,市场原以为整个社会消费需求会大幅下降,但是巴西3-4月份的柴油消费出人意料的强劲。

对于未来油脂板块的价格走势,中投元邦投研经理谢义钦对《华夏时报》记者表示,后市价格上涨依赖两点:疫情的稳定和原油价格的恢复。当前疫情远未达到稳定的状态,原油价格依然不利于生物柴油消费增长,因此价格维持震荡,8月后度开始上涨的概率较大。

除了上述因素外,国内油脂库存快速下降,棕榈油库存从3月初的85万吨,下降至目前的40万吨,豆油库存也大幅下降。国家增加了豆油的收储,中粮收购约100万吨的豆油用于临时储备,这也助推了市场价格的上涨。

预计6-8月月均大豆到港量超千万吨,油厂周均压榨量超200万吨,对市场形成利空。但巴西大豆进口成本提升,且6月12日豆油商业库存总量95.62万吨,库存较前一周增幅较小,支撑豆油价格。棕榈油库存继续下降, 6月12日,全国港口食用棕榈油总库较前一周五下降6.4%,较上月同期降幅20.56%。

林国发对《华夏时报》记者表示,从长周期来讲,油脂板块仍缺乏大牛市基础。

与此同时,伴随着生猪养殖持续恢复,豆粕需求增长,大豆压榨量增加,必然伴随豆油产量增加。同时棕榈油利多仍会发酵。但中期伴随着供给的增加,对油脂上涨切勿过度乐观。

业内人士表示,虽然菜油与其他植物油在供需基本面上有一定差异,但三大油脂间具有较强替代性,无论是国际还是国内植物油市场都相互联动,彼此影响程度较深。当前油脂需求处于回升态势,尤其是棕榈油对利多题材更为敏感,经过短暂调整后,有望继续带领菜油和豆油进一步反弹。

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